设为首页
收藏本站
开启辅助访问
切换到宽版
快捷导航
登录
立即注册
快速发布信息
搜索
搜索
首页
Portal
社区
BBS
签到
本版
文章
帖子
用户
大秦说
»
社区
›
财经
›
财经快报
›
丽人丽妆,断臂求生
返回列表
发新帖
丽人丽妆,断臂求生
[复制链接]
62
|
4
|
2024-9-23 02:44:09
|
发表时间:2024-9-23 02:44:09
|
显示全部楼层
|
阅读模式
出品 | 子弹财经
作者 | 胡芳洁
编辑 | 蛋总
美编 | 倩倩
审核 | 颂文
今年上半年,电商代运营公司丽人丽妆业绩出现新反转。
8月29日,丽人丽妆发布2024年半年报,公司在营业收入大降三成的同时,归母净利润却实现大幅增长,在去年同期亏损的基础上,实现扭亏为盈。
在电商代运营行业仍在艰难前行的当下,丽人丽妆因过度依赖淘宝天猫平台,且以美妆业务和买断模式为主,导致库存高企、业绩下滑等问题,公司的转型之路颇为艰巨。
今年以来,丽人丽妆业务面发生了哪些显著改变?公司盈利能力大增是可持续的吗?
1、营收大跌三成,反扭亏为盈
现阶段,“开源节流”成为电商代运营商短期内缓解业绩困境的选择之一,丽人丽妆也不例外。
根据公司半年报,2024年上半年,丽人丽妆营业收入为9.66亿元,同比下降32.86%,归母净利润269.41万元,在去年同期亏损2394.47万元的基础上扭亏为盈。
当前,丽人丽妆的营业收入主要有两大部分:电商零售和品牌营销运营服务。
其中,电商零售业务以买断方式向品牌方或其国内总代理采购产品,再通过线上店铺出售给消费者。据公司2023年财报,这部分收入占比高达92.83%。
以买断模式为主,使得公司常年背负大量库存,在美妆消费市场增速下滑、韩妆日妆示弱的情况下,丽人丽妆“不堪重负”,存货减值损失更是直接影响了公司利润水平。
而2024年半年报披露,公司营收下滑,是公司和部分品牌合作由买断转为代运营模式所致,也与公司终止与部分品牌的合作有关。
因为半年报并没有披露买断模式收入数据,外界暂时难以判断丽人丽妆运营模式转换对应的收入变化情况。等2024年年报披露时,或可有清晰的对比。
除此之外,公司终止与部分品牌合作,也将影响公司收入情况。
综合因素作用下,2024年上半年,丽人丽妆的营收增速表现在五大电商代运营上市公司中垫底——成为唯一增速下滑的企业,而净利润增速则大幅上扬。
如果说今年上半年的业务调整影响了收入表现,那去年情况又如何?
2023年,丽人丽妆实现营收27.62亿元,同比增长-14.78%,同期,宝尊电商、若羽臣、壹网壹创、青木科技营收增幅分别为4.9%、12.25%、-16.32%、14.27%。除壹网壹创下滑速度更快外,其他三家公司增速同样远高于丽人丽妆。
业绩增长难寻,“断臂求生”,成为丽人丽妆当下的选择。公司通过主动缩减、调整业务规模和模式,来节省成本、调整结构,从而实现运营效果的优化。
关于公司调整业务、终止与品牌的合作等事宜,「界面新闻·子弹财经」向丽人丽妆投资者关系部门进行询问。
“终止合作的品牌,主动和被动的都有。公司内部需要调整结构,降低财务风险、财务杠杆,有一些品牌整体的财务回款、商务条件,不是太符合公司要求,所以公司会主动跟他们终止合作。”丽人丽妆相关负责人表示。
这位负责人进一步称,这两年韩系品牌、日系品牌的发展,或多或少受到一定影响,而公司整体合作的品牌中,韩系品牌占比较多一些,所以终止合作的品牌中,一般来讲,韩系品牌会相对较多。
不过,即使在主动缩减业务规模的情况下,丽人丽妆相关费用支出并未同比例缩减。
以销售费用为例,2024年上半年为2.83亿元,同比下滑约15.52%。公司营业总成本高达9.75亿元,超出营收总额,同比下滑约28.99%。上述成本的下滑速度,均低于公司营收降幅。
收入在缩减,成本没有相应缩减,公司为何能实现盈利?
2、盈利不够,退货来凑
客观来看,丽人丽妆今年第二季度归母净利润突然大增,带动了公司上半年归母净利润的增长。
财报显示,今年第一季度,丽人丽妆归母净利润仍在亏损,为-954.61万元,第二季度陡增至1224.02万元,比去年同期的34.56万元,增长了约3441.6%。
丽人丽妆在财报中表示,公司净利润大幅增长,源自公司整体毛利率的提升、资产减值损失大幅减少及运营费用的下降所致。
据公司半年报,有三个关键数值显著增加,对公司净利润带来影响,分别是公允价值变动收益、信用减值损失及资产减值损失。这三项数据均同比由负转正。
(图 / 丽人丽妆2024年半年报)
其中,公允价值变动由-154.2万元增加至44.4万元,信用减值损失由-26.6万元增加至647.8万元,变动最为明显的是资产减值损失,由-9535.9万元增加至727.7万元,变动幅度超过1亿元。
据悉,公允价值变动是由于公司购买理财产品产生了增值。信用减值损失变动,是由于公司收回部分款项使得之前的计提冲回。资产减值损失变动则是因为退回部分存货,使得之前计提的存货跌价准备冲回。
(图 / 丽人丽妆2024年半年报)
仅这三项,合计贡献收益约1419.9万元,比去年同期合计增加了1.11亿元。而今年上半年,丽人丽妆的盈利也只有269万多元。
由此可见,如果没有上述指标变动贡献的收益、尤其是资产减值损失的回调,丽人丽妆上半年将是大额亏损状态。
那么,是什么导致了资产减值损失的大额回调?
财报显示,资产减值损失冲回主要是由于公司一方面严格控制存货进货规模,另一方面,由于报告期内与部分品牌方终止合作,需退回部分存货,导致以前年度计提的存货跌价准备存在冲回的情况。
由于丽人丽妆超过90%的收入来自买断模式下的电商零售业务,因此公司常年保持高库存,从而使得公司存货跌价准备维持在高位。而存货跌价损失,占据公司资产减值损失的99%以上。
以2023年为例,截至12月31日,丽人丽妆存货账面价值为8.85亿元,占总资产的比例为29.03%。2023年度公司计提存货跌价损失1.11亿元,对公司当期利润产生了较大的负面影响。
2022年-2023年,丽人丽妆资产减值损失(单位:元)
(图 / 丽人丽妆2023年年报)
(图 / 丽人丽妆2023年年报)
而到了2024年上半年末,公司存货已较2023年底下降了35.51%至5.71亿元。
(图 / 丽人丽妆2024年半年报)
由于存在与品牌终止合作而将存货退回的情况,使得之前计提的存货跌价准备回冲,丽人丽妆一直以来都是负数的资产减值损失类目,今年罕见的转正至700多万元。公司归母净利润同期实现大幅飙升。
盈利不够,退货来凑。努力运营难以盈利的丽人丽妆,通过退货快速实现盈利了。
只是,终止与品牌合作,尽管暂时缓解了盈利表现的问题,但接下来,公司又将如何实现增长?
3、开源节流后,押注自有品牌
发展自有品牌业务,是丽人丽妆近年来转型的方向。不过,公司转型速度,正在加速。
近年来,丽人丽妆在美妆、食品、茶饮等领域培育了一批自有品牌,包括情绪护肤品牌“玉容初”、功效性护肤品牌“美壹堂”、地域美食品牌“寻味档案”等。其中,尤其以玉容初、美壹堂等美妆品牌为代表。
今年上半年,丽人丽妆自有品牌整体收入同比增长超160%。而2023年全年,这一数据还只有40%。
但遗憾的是,丽人丽妆一直未披露自有品牌收入的具体数据。
“自有品牌增速比较快,但收入具体数据相对来说还比较小。因为是属于公司这两年新孵化的品牌,从零开始做,绝对金额还比较小,大概占整体营业收入的比例低于10%。”上述丽人丽妆相关负责人在电话中表示。
可见,快速增长的自有品牌业务,还远没有到能独当一面的程度。
大力发展自有品牌、尤其是美妆品牌,离不开研发的投入。丽人丽妆除收入、利润层面发生显著变化外,研发投入费用也是直线飙升。
今年上半年,丽人丽妆研发费用1177.2万元,同比增长高达117.69%。而去年同期,这一数据还是540.76万元,同比下滑了11.3%。公司做自有品牌的决心可见一斑。
(图 / 丽人丽妆2024年半年报)
一方面终止和外部品牌的合作,另一方面加大研发投入,这是否意味着丽人丽妆的转型进入新阶段?
丽人丽妆相关负责人表示:“其实从2022年开始,公司一直在做转型。前期转型整体方向,一是做新兴渠道业务,如抖音等。还有一个就是做自有品牌业务。”
他进一步表示,在自有品牌业务上,前期更多是以小规模投入、多品牌发展的方式,也就是说,多品牌的去试水,每个品牌的投入相对来说比较少。
“而从去年到今年,公司找到了两三个可能有发展前景的品牌,然后这两年会加大投入规模,包括研发、营销费用等,都相对来说会投入更多。目前公司最主推的,一个是玉容初,还有一个是美壹堂。”上述负责人说道。
不过,尽管研发投入增加,丽人丽妆目前在研发成果转化上,却乏善可陈。公司2023年财报及2024年半年报,也没有对具体研发成果进行表述。
天眼查显示,上海丽人丽妆化妆品股份有限公司旗下有效专利仅两项,分别是一款梳子的外观专利、一款奶粉搅拌装置的实用新型专利,并无发明专利。
美妆行业对成分、配方等极度“内卷”的当下,研发实力和创新能力正在成为新的主战场。
以自有美妆品牌作为突围方向的丽人丽妆,在研发上的征程才刚刚开始,其研发投入的效果也有待时间的检验。
尽管没有研发成果披露,但丽人丽妆自有美妆品牌产品矩阵,还在马不停蹄地拓展中。
据了解,在产品创新上,玉容初在已有的藏红花精华油、双相精华、水乳、油敷面膜等品类上,进一步研发上线藏红花鼻吸棒、藏红花香薰精油等日用品类,未来还将推出藏红花糖、藏红花茶等在内的口服线产品,来满足消费者在情绪管理与肌肤护理方面的需求。
对于玉容初而言,品牌想要获得长足发展,其核心成分藏红花在护肤、保健方面的消费者教育,还有待进一步普及和加强。
此外,其品牌知名度以及核心单品在用户层面的影响力,也依然有待进一步加强。这恐怕才是后期发力多品类的基础。
而在前两项基础并没有十分牢固的情况下,就去拓展品类,甚至扩大至个人护理、食品等领域,似乎并不是一个明智的选择。
转型加速的丽人丽妆,能否在电商代运营困局中突围,显然还需要进一步优化发展路径,并拿出更多运营成果来证明。
*文中题图来自:丽人丽妆官方微博。
回复
使用道具
举报
0
|
2024-9-23 04:27:21
|
显示全部楼层
楼主辛苦,内容实用。
回复
支持
反对
使用道具
举报
0
|
2024-9-23 05:39:10
|
显示全部楼层
相当不错
回复
支持
反对
使用道具
举报
一林
|
2024-9-23 08:59:24
|
显示全部楼层
楼主分享的资源真是太有用了,感谢分享。
回复
支持
反对
使用道具
举报
探险者
|
2024-9-24 00:51:41
|
显示全部楼层
楼主真是个有心人,分享了这么多干货。
回复
支持
反对
使用道具
举报
返回列表
发新帖
高级模式
B
Color
Image
Link
Quote
Code
Smilies
您需要登录后才可以回帖
登录
|
立即注册
本版积分规则
发表回复
回帖并转播
回帖后跳转到最后一页
记不起
20
主题
68
帖子
68
积分
注册会员
注册会员, 积分 68, 距离下一级还需 132 积分
注册会员, 积分 68, 距离下一级还需 132 积分
积分
68
收听TA
发消息
回复楼主
返回列表
财经快报
业界快讯
国内财经
国际财经
热门排行
1
《AC影》揭日本玩家伤疤手办被重做引热议:接下该逼他们删了黑人
2
大神分享《最终幻想16》贝妮迪塔建模图 黑色内衣诱人
3
Epic喜加二:《Invincible Presents: Atom Eve》与《卡牌王:牌店模拟器》
4
朱鹤新:外汇储备将继续发挥维护国家经济金融稳定的“压舱石”作用
5
2024年双十一手机销量排行榜:小米第一,vivo第二,苹果仅排第五
6
淘宝重大决定!关闭全额仅退款评价入口 预计一年减少265万条中差评
7
美股前瞻 | 三大股指期货齐涨,阿斯麦盘前续跌超3%
8
卢伟冰:小米14用户中女性比例非常高 但更容易摔手机