精进电动业绩警钟：营收增长背后，亏损扩大至2.85亿

8月29日，精进电动披露2024年半年度报告，财报数据显示公司出现增收不增利的情况。今年上半年公司营业收入为5.78亿元，同比增长48.32%，但公司的盈利能力却未能同步提升，反而陷入了更深的亏损境地。
具体来看，精进电动上半年归母净利润亏损高达2.85亿元，与去年同期相比，亏损额扩大了22.77%。此外，公司的扣非净利润达到3.12亿元的亏损，同比扩大了18.2%，进一步加剧了公司的财务压力。报告期内，精进电动的基本每股收益为-0.48元，加权平均净资产收益率为-32.63%。
报告显示，公司综合毛利率为-1.30%，虽然较上年同期的-2.74%有所改善，受到下游整车企业需求波动、原材料成本变化、量产订单不足、收入规模仍然较小等因素影响，公司报告期内综合毛利率处于较低的水平。对上述亏损，财报做出如下解释：第一，出口业务增加导致关税费用增加：随着公司出口业务的增长，相应的关税费用也随之上升，这直接影响了公司的利润。第二，资产减值增加：公司为了提升产品性能、降低成本和提高运营效率，对部分产品进行了升级换代，并对菏泽和上海的生产基地产线进行了优化和整合。这些措施导致部分资产产生了减值，从而增加了亏损。第三，解除投资协议和退回扶持资金：公司决定不再在余姚投资建设，与中意宁波生态园管理委员会协商解除了投资协议，并退回了之前获得的扶持资金及利息。由于这笔资金的支付，导致可抵扣暂时性差异消除，递延所得税资产减少，所得税费用增加。
根据已披露的数据，公司的销售收入高度依赖于前五大客户，占比在7成以上。这种高度集中的客户结构使得公司在面对大客户流失时，经营业绩容易受到重大冲击。例如近年来的几起大客户流失事件，吉利集团帝豪EV500车型引入了竞争性供应商方正电机，小鹏汽车G3车型也为了控制成本引入了其他驱动电机和控制器供应商。这些变化导致精进电动的销售订单量骤减，经营业绩出现下滑。

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