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全球财经连线|英国央行维持基准利率在5.25%不变,何时 ...
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全球财经连线|英国央行维持基准利率在5.25%不变,何时开启降息?
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2024-6-21 06:38:50
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发表时间:2024-6-21 06:38:50
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南方财经全媒体记者李依农 杨雨莱 上海、广州报道
英国央行维持基准利率在5.25%不变当地时间6月20日,英国央行召开货币政策会议。英国央行维持基准利率在5.25%不变,符合市场预期,这是英国央行连续第七次保持利率不变。下一步英国货币政策将怎么走?通胀、大选等因素将如何影响英国央行今年的降息路径?我们来听一听中国人民大学重阳金融研究院研究员、合作研究部主任刘英的解读。
英国央行或于8月开启降息
刘英:实际上,我认为英国央行,即英格兰银行,维持利率不变,主要出于以下几个方面的考量。
第一,通胀数据是一个重要因素。从最新的5月份数据来看,英国的CPI同比增长2%,符合央行设定的2%通胀目标区间。不过,CPI环比增长了0.3%,显示出通胀仍然顽固。因此,英国央行维持利率不变,显示其对通胀的控制仍然持谨慎态度。
第二个因素是政治方面,尤其是即将到来的英国大选,可能对利率决策产生影响。
第三个重要因素是美联储的货币政策。尽管欧央行在美联储之前率先降息,但英国央行并未跟随其脚步,“抢跑”美联储。这表明美联储的货币政策对英国央行有重大影响。英国央行在美联储未降息时可能也不会轻易采取降息行动。
尽管从CPI数据来看,英国央行可以采取降息措施,但其未采取这一行动显示出美联储政策的影响力巨大。
实际上如果考虑通胀数据,我认为随着八九月份的到来,英国央行有可能采取降息举措。此外,从经济增长情况来看,去年英国经济仅微弱增长,特别是第四季度出现负增长。英国需要降息来刺激经济。在八九月份,无论美联储是否降息,英国央行都有可能降息,幅度可能为25个基点。
英国年内降息次数、幅度均将减少
刘英:总的来说,英国央行在考虑通胀水平可控的前提下,会采取降息举措以促进经济复苏。当前,英国经济复苏疲弱,需要通过降息来刺激消费、投资和进出口,以拉动经济增长。因此,我认为下半年英国央行降息是可期的。
根据美联储早前的点阵图,市场普遍预期美联储将在年中前降息,英国央行也可能在年中前后采取降息措施。但目前来看,美联储大概仅在今年下半年降息一次,这也使得英国央行今年的降息次数和幅度都会减少。
英国5月通胀降至央行2%目标英国国家统计局19日公布数据显示,英国5月消费者价格指数(CPI)同比涨幅从4月份的2.3%降至2.0%,为2021年7月以来首次回到央行的通胀目标水平。但数据还显示,英国5月服务业通胀略微下降至5.7%,回落幅度不及预期,仍远高于央行目标。如何看待英国5月通胀数据?CPI同比涨幅回落至2%是否意味着英国已走出通胀阴霾?相关解读,我们来连线中国银行研究院研究员李颖婷。
英国仍面临较大通胀压力
李颖婷:在发达经济体中,英国通胀走势相对平稳。5月,英国CPI同比涨幅下降了0.3个百分点至2%,近三年以来首次回落至英国央行的通胀目标区间。从具体行业看,食品饮料、文化娱乐和家具等领域通胀回落幅度较明显。不过,由于欧元区和美国的通胀都在2024年年内出现了反弹,对英国通胀走势还不应过于乐观。
首先,5月英国通胀率能够回落至央行目标水平,部分原因在于2023年的高物价基数。以食品价格为例,5月英国的食品价格同比上涨1.7%,涨幅较4月的2.9%有明显回落。去年(2023年)5月,英国正处于食品价格大幅上涨周期的末尾,其价格指数环比大幅上涨了0.9%,在此之后英国食品价格基本处于高位小幅波动的态势,对于通胀同比涨幅的影响明显减弱。
其次,英国部分领域仍面临通胀压力。一是英国的住房成本持续上升。当前,英国存在比较严峻的住房短缺问题,租金也不断上涨。5月,英国自住房屋的成本同比上涨6.7%,较4月上涨了0.1个百分点,导致包含自住房屋成本的消费者价格指数CPIH回落的速度慢于CPI。二是英国的服务通胀存在一定粘性。5月,餐饮和酒店价格同比和环比分别上涨5.8%和0.7%,虽然较4月小幅回落,但仍面临较大的通胀压力。
英国经济陷入停滞宏观经济方面,英国经济在第一季度增长0.6%后,似乎陷入停滞。英国央行此前预计,第二季度经济将增长0.2%。值得注意的是,英国首相苏纳克于5月意外宣布将在7月4日举行大选,较往年提早数月,将是英国自1945年以来首次在7月举行大选。怎么看英国目前的经济形势,受哪些因素拖累?提前大选对英国的经济而言是利是弊?上海外国语大学欧盟研究中心主任忻华为我们带来分析。
英国经济受欧洲经济拖累
忻华:目前,英国经济形势不佳,接近于零增长,这与整个欧洲经济的宏观走向密切相关。俄乌冲突爆发后,整个欧洲陷入能源危机,能源价格的急剧上升扰乱了欧洲经济的正常运行,从而使得欧洲经济陷入滞胀。
在滞胀的情况下,整个欧洲经济发生衰退。尽管英国并非欧盟成员,但其经济仍然受到影响。英国的许多地区,特别是北部的苏格兰,出口市场主要面向欧洲大陆,也就是欧盟市场。同时,英国也从欧洲大陆进口大量原材料和燃料。因此,欧洲需求的萎缩,滞胀下的经济停滞和通货膨胀,间接影响了英国市场,削弱了其出口,对英国经济也产生了连锁反应。
因此,英国经济接近零增长的状态,实则因为其经济运行与欧洲大陆市场紧密相连。不过,又英国位于欧洲大陆体系之外,其经济运行的节奏与欧洲大陆相似,但在时间上存在滞后效应。
所以我们看到,2023年第四季度至2024年第一季度,整个欧洲大陆,特别是德国已经出现明显的经济停滞,甚至负增长。到2024年第二季度,欧洲的经济停滞与通胀效应传导至英国,因此英国目前的经济形势不佳。
短期内大选对英国经济弊大于利
忻华:提前举行大选与英国经济之间没有明显的直接联系。英国经济运行的宏观周期与一系列外生因素密切相关,例如俄乌冲突导致的欧洲经济紧张、动荡,滞胀和能源危机引发的需求下降等。这些因素对英国经济的影响更为显著。
目前来看,大选对英国经济短期内可能弊大于利。鉴于大选可能引发政治动荡,影响公众对未来的预期,进而导致英国证券市场、金融市场乃至整个经济运行体系陷入不稳定和不可预测状态。这会造成英国经济进一步动荡。
(市场有风险,投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。)
策划:于晓娜
监制:施诗
责任编辑:李依农
记者:李依农 杨雨莱
制作:蔡于恬
摄影:胡凯文
新媒体统筹:丁青云 曾婷芳 赖禧 黄达迅
海外运营监制: 黄燕淑
海外运营内容统筹: 黄子豪
海外运营编辑:庄欢 吴婉婕 龙李华 张伟韬
出品:南方财经全媒体集团
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2024-6-21 20:28:07
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期待大家能够继续发表更多有趣、有深度的帖子和评论。
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糖甜甜
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2024-6-21 21:35:02
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楼上的观点很新颖,让我看到了不同的可能性,非常感谢!
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时常饿
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2024-6-22 06:18:34
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楼上的观点很有见地,值得我学习。
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