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ST实华回复深交所问询:经济形势影响,部分工业品需求不 ...
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ST实华回复深交所问询:经济形势影响,部分工业品需求不足等原因导致2023年公司主要产品毛利率下滑
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2024-6-12 00:17:51
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发表时间:2024-6-12 00:17:51
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6月10日,茂名石化实华股份有限公司(以下简称“ST实华”或“公司”)发布关于深圳证券交易所问询函回复的公告。公告回复称,2023年,公司主要产品毛利率下滑的原因是经济形势影响,国际油价震荡走低,部分工业品需求不足;企业主要产品聚丙烯、MTBE等售价均有不同程度下降;企业生产装置负荷降低,但由于固定成本不变,生产毛利率下降。
▲ST实华公告截图
2024年5月10日,茂名石化实华股份有限公司(以下简称“上市公司”或“公司”)收到深圳证券交易所上市公司管理一部《关于对茂名石化实华股份有限公司2023年年报的问询函》【公司部年报问询函〔2024〕第108号】(以下简称“《问询函》”)。公司董事会就《问询函》中所涉事项进行了认真核查,并请年审会计师就有关事项核查发表明确意见。
深交所问询函重点询问了以下问题。报告期内,公司实现营业收入45.48亿元,同比下降24.95%。营业收入的主要构成为石油化工业务,占营业收入的比重93.75%,2021年至2023年,石油化工业务毛利率分别为5.11%、4.37%、3.47%,处于低位且持续下滑。请说明石油化工涉及的主要产品,并结合原材料价格波动、产品定价模式及销售价格、市场竞争情况等,分产品说明毛利率处于低位且持续下滑的原因及合理性。
ST实华的石化产品主要包括:液化石油气、聚丙烯、甲基叔丁基醚(MTBE)、碳九、特种白油、商品丙丁烷混合物、乙醇胺、异丁烷、精丙烷、双氧水、油品等。
ST实华称,2023年,公司主要产品毛利率下滑的原因:1、经济形势影响,国际油价震荡走低,部分工业品需求不足;2、企业主要产品聚丙烯、MTBE等售价均有不同程度下降;3、企业生产装置负荷降低,但由于固定成本不变,生产毛利率下降。
2021-2023年,液化气价格波动频率较高。经济形势是影响液化气波动的重要因素之一。需求端主要表现在两方面:一是季节性特征对燃料市场的影响,虽然民用消费在液化气消费结构中的占比逐年下降,但主导着市场走势。多数情况下,液化气具有明显的淡旺季现象;消费旺季与淡季下游消费量有10%以上差额。二是下游深加工装置开工率变化,其中包括烷烃以及烯烃深加工这两类下游装置开停工情况,将直接影响化工消费,从而影响到进口量以及价格变化。
随着石油化工行业技术的普遍发展,国内石油化工生产装置集成度越来越高。华南、华东区域丙烯配套下游装置渐趋完善,资源“就近消化”现象愈发明显,市场富余丙烯减少,导致丙烯原料市场竞争激烈,由此导致丙烯原料价格一直居高不下。
2023年,由于化工市场疲软,下游需求萎缩、成本高企,行业竞争激烈,致使效益不断下滑。1-6月,聚丙烯粉料市场价格下游需求不佳主导市场气氛,下游工厂订单情况不佳且成品库存持续累积,对原料的采购积极性明显下滑,导致聚丙烯粉料价格下跌为主;7-9月,聚丙烯粉料的传统需求旺季到来,前期业者对需求好转存乐观预期,但“金九银十”需求旺季未能兑现,下游工厂追涨能力不足,贸易商让利出货意向渐显,聚丙烯粉料价格再度转跌;11-12月份,粉料市场供需博弈,下游需求转淡,但同时部分粉料主力大厂装置生产负荷不高,粉料价格窄幅震荡运行。2023年,高成本压力常态化表现。
公司聚丙烯粉料两套生产装置,近几年产量处于不断下降趋势:2021年产量20.84万吨,2022年产量18.68万吨,2023年产量13.1万吨,产量少,固定成本高,导致利润下降。由于市场疲软,下游需求萎缩、原料不足、同质化竞争激烈等因素影响,公司生产装置维持低负荷运行。
甲基叔丁基醚(MTBE)方面,MTBE产品从2021至2023年业务的毛利润和净利润均呈现逐年增长的趋势。从市场上分析有两方面原因:(1)汽油原料的供需格局有所变化,市场对MTBE的需求量有所增加(;2)国外对高辛烷值产品需求增加,国内MTBE外贸模式由进口变为出口。
公司MTBE产品销售均价位居区域行业前三,主要原因:(1)地域优势,当地市场有一定需求量;(2)竞争对手少,外地资源冲击小。综上所述,公司MTBE产品在市场具有市场竞争力,制约主要因素是生产原料采购渠道受限,资源供应不稳。
公司碳九产品2021-2023年毛利率逐年下降,主要原因:(1)市场需求萎缩,同类别产品竞争加大;(2)装置负荷低,固定成本高,产品毛利率下滑。
公司特种白油产品毛利率下滑主要原因:(1)原料采购渠道受限,运输成本高企;(2)2023年6月30日开征消费税,造成下游需求减弱。
读创财经综合
审读:孙世建
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奶油裙子
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2024-6-12 03:17:18
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又学到干货了
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