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消费需求疲软?食品饮料行业业绩分化明显,机遇与挑战并存
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2024-8-27 12:23:41
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发表时间:2024-8-27 12:23:41
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在当前国内经济环境下,食品饮料行业整体面临消费需求疲软的压力。随着2024年中报季过半,各细分板块呈现出不同的发展态势,业绩分化明显。作为与民生密切相关的行业,食品饮料板块的表现也成为观察经济复苏程度的重要窗口。
白酒市场寒意渐浓,啤酒行业雨中求生
白酒作为食品饮料行业的重要组成部分,其市场表现一直备受关注。2024年第二季度,白酒市场整体表现疲软,以华致酒行为例,其实现收入18.1亿元,同比下降14.8%;净利润仅0.1亿元,同比大幅下滑49.1%。这一数据折射出当前白酒市场面临的严峻挑战。高端白酒方面,茅台、五粮液、青花20的价格也呈现下降趋势,反映出消费者购买力和意愿的下降。
啤酒行业同样面临困境。2024年第二季度,受高降雨量影响,啤酒行业销量表现不佳,规模以上产量同比下降3.6%。与2023年同期4.6%的增长形成鲜明对比。主要啤酒企业如百威中国、华润啤酒等在2024年上半年的收入和销量均出现不同程度的下滑。然而,部分企业如重庆啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒仍实现了小幅增长,显示出行业内部的分化趋势。
乳制品与调味品:成本下降带来新机遇
乳制品行业在2024年第二季度遭遇全年业绩低点,面临上游原奶供给过剩和终端需求疲软的双重压力。不过,随着渠道库存逐步恢复至健康水平,以及上游原奶产能持续去化,行业基本面有望在下半年逐步改善。
调味品行业虽然短期内收入增长承压,但受益于原材料价格下降,利润端表现较为亮眼。然而,由于各企业费用投放策略不同,盈利改善情况也存在分化。值得注意的是,在健康饮食理念日益普及的背景下,零添加系列调味品可能会有更好的市场表现。
餐饮供应链与轻餐饮连锁:成本利好难掩需求之忧
餐饮供应链板块在2024年第二季度表现平平。以安井食品为例,其收入同比增长2.3%,但归母净利润同比下降2.5%。这反映出大B端、小B端餐饮客户需求疲软的现状。不过,鸡肉类原料价格处于低位,有利于企业毛利率的改善。
轻餐饮连锁行业同样面临需求持续承压的困境,店效和拓店计划均受到影响。但得益于鸭副、牛肉等成本的回落,行业毛利有所改善。未来,该细分市场的复苏将高度依赖于整体餐饮业景气度的提升。
展望未来,食品饮料行业的发展仍面临诸多不确定性。消费需求的持续疲软是当前最大的挑战,但原材料成本下降带来的利润改善空间也不容忽视。在这种情况下,企业需要更加注重产品创新、渠道优化和成本控制,以应对市场变化。对于投资者而言,在板块估值回落至历史低位的背景下,可以从独立成长、高股息率和低估值三个维度进行布局,把握行业复苏带来的投资机会。
本文源自:金融界
作者:灵犀投研
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